五经济学家把脉 诊断奥运后中国经济走向

　　举世瞩目的北京奥运会将在本周末落下帷幕。奥运会不仅仅是一件体育盛事，奥运场馆建设及相关投资，同时也带来经济上的繁荣。可能正因为如此，一些担心也不期而至：中国会遭遇奥运后萧条吗？2008年会不会成为中国经济增长的拐点？奥运会后中国宏观经济将会面临哪些机遇和挑战？楼市、股市在奥运之后走势又会如何？

　　为此特邀五位经济学家，就奥运之后中国的宏观经济、楼市、股市走向展开一场精彩的对话。

　　话题1：奥运会是经济增长的拐点？

　　王一鸣：奥运不会成为经济发展分水岭

　　进入后奥运时期，前奥运时期体育场馆和关联基础设施建设形成的大规模投资需求，以及奥运举办期国内外游客带来的巨大消费需求会减弱甚至在短期内消失，但过去30年支撑中国经济持续较快发展的基本动力不会发生变化。奥运会带来的经济和投资增量在中国经济和投资总量中的比重很小，奥运会不会成为中国经济发展的分水岭，不会影响中国经济增长潜力和经济发展的基本面。

　　易宪容：依然处于经济增长快车道

　　7月中旬，国家统计局公布了今年上半年经济情况的基本数据，GDP增速为10.4%，说明几年来宏观调控的政策效应开始显现。

　　从政府公布的经济数据来看，整个经济的基本格局没有改变，中国经济运行仍然处在一个快速增长轨道上，因此，奥运会之后乃至下半年中国的宏观经济政策不会有多大的改变。但政府会根据目前存在的问题进行一些政策的调整，特别是房地产的暴利模式、人民币升值过快及CPI压力过大等。

　　张晓晶：避免形成“萧条预期”

　　尽管中国出现奥运后萧条的可能性很小，但我们也要努力防止形成“萧条预期”。如果说奥运对经济有大影响，那么更多的可能在于奥运聚集了人气，形成了良好预期。如果人们都在预期会出现奥运后萧条，那么就会对投资、消费等行为产生直接影响，比如，投资者择机抛售房产、股票，外资流出，甚至因为对未来信心不足，引起私人部门投资增速下降等等。这些因素与次贷危机及全球增速的下滑相叠加，就可能会导致萧条的“自我实现”。因此，我们要未雨绸缪，稳定人们的增长预期。

　　话题2：奥运后宏观经济面临哪些压力？

　　张晓晶：长时期的高增长必须做出调整

　　过去5年中国经济增速保持在两位数以上，这是造成通货膨胀的主因。并且过去30年的增长基本上是在压低要素价格、牺牲资源环境、重速度轻分享的前提下实现的，不可持续。

　　亚洲不少国家就是在经历过一个较长时期的高增长以后出了问题，如泰国、印尼、马来西亚。这提醒我们，中国经济在经历了30年的高增长以后，需要主动积极的调整，而不能以动荡或危机的方式做被动消极的调整。需要注意的是，中国自身调整的需要恰恰与全球经济的周期性调整相重叠，因此也要把握好力度，防止调整过度。

　　吴庆：仍需警惕滞胀压力

　　从国际经济形势看，在可以预见的将来，发展中国家的工业化进程使国际大宗商品价格不太会有持续下跌的可能。

　　在金融市场上，即使次级债危机已经见底，市场信心也不太可能在短期内完全恢复，因此流动性不足还会持续。

　　基于对国际经济形势的这两个基本的判断，我认为中国还将继续面对世界性的“滞胀”压力；“滞”、“胀”的程度取决于奥运之后的经济政策。奥运“维稳”导致原本紧缩的宏观调控政策出现松动：“小步快走”的人民币升值政策事实上已经变为保持汇率基本稳定，甚至对美元汇率出现“几连阴”；商业银行的信贷规模增加了5%；油、电调价推迟等。

　　奥运后，油电价格也会再次调整，将进一步提高今年的CPI，但会降低明年的CPI。与之相反，货币供给的增加对当期的CPI影响较小，而对明年的CPI影响较大。于是，两个政策共同作用的结果是提高今明两年的通货膨胀率。需要警惕的是通货膨胀进入螺旋式上升轨道，保持通货膨胀率处于可控的范围内非常重要。